有利有幣：熱錢流出 亞幣齊跌

美元再度發威，美匯指數直指80水平，一眾主要貨幣又再掉頭。不過，最無運行的，反而不是歐債危機源頭的歐元，而是遠離戰區的澳洲、新西蘭和東南亞等地貨幣。

再數近期跌幅最厲害的，就是印度的盧比。由十月二十八日美元反彈計起，盧比跌幅是眾東南亞貨幣之首，累跌6.9%。

若再看五月四日美元見底一刻至今，盧比已累跌15.1%，比起第二差的南韓圜（跌7.1%），足足跌多一倍。

息差逆向預示經濟

印度盧比捱沽，當中未必無因。先看經濟，亞洲八國的十年、兩年息差自○六年至今曾經出現兩次收窄及逆向的情況，第一次在○六年，第二次在○九年。

息差逆向，以能夠預測四至六季後的經濟逆轉而聞名，現時多個亞洲國家息差已大幅收窄，當中就以印度情況最為嚴重（已接近逆向）。

再者，於二○一○年初的亞國經濟轉向期中，印度的轉向時間更是早於其他國家。由此可見，印度盧比之弱，並不是一朝一夕之事。

經濟回暖時，亞洲地區發展拾級而上，亞國資產頓成熱錢樂土。不過，熱錢歸家時，亞洲國家分分鐘就變成投資墳墓。