80後投資情報：善用期權補救投資失誤

「我早就預計到股市會跌，只是我過早入市而已……」這句說話最近經常聽到身邊的朋友在說，因為經過十月的大幅反彈後，投資者開始懷疑市場問題的核心都沒有解決，而對市場失去信心，避險情緒重來，資產價格似乎又再展開新的跌浪。雖然是準確判斷市場走向，可是有些投資者卻早已在反彈中途入市，變成倉位處於捱價狀態，信心堅定的還可以守着等待行情出現，但信心稍有動搖的，往往就在這些市況被震走倉位。正確判斷方向但錯在入市時機，整體來說好像也是做錯決定。

市場上有不同種類的投資產品，是讓投資者可以參與價格或時間上的變化。最簡單直接的就是買賣現貨，不論是股票、外匯或是期貨，都是買賣價格上的變化。

包含時間值損耗

另一種牽涉時間因素比較重的是期權，因為每張期權有到期日，若屆到期日時，期權屬於價外，期權便會變為一張廢紙（沒有價值），所以期權買賣在時間判斷方面更為重要。

雖然期權交易所牽涉影響價格的因素較多，而且有時間值損耗，但仍有那麼多投資者參與，是因為其可買可賣的特性。作為期權的賣方，主要的收入是所收取的期權金，只要期權屆到期日時是價外便變為廢紙，賣方便可賺盡期權金。

當投資者有一強烈信念市場會往一方向行走，除了上星期提及的分階段入市外，其實還可以在投資組合裏加入期權的元素，從而減低時間上的不確定性。如上述的例子，假如預期歐元會下跌，可以先在現貨上賣出歐元，同時賣出短年期並價外的歐元認沽期權。

如果歐元繼續上升，雖然現貨會出現帳面虧損，但賣出認沽權的期權金收入，可以彌補部分的虧損。這樣可以增強現貨倉位的持貨能力，避免看對了方向，卻因入市時機不對而被短期的波幅影響判斷。

市場充滿不確定性，但有多種變化的期權組合，再配合現貨持倉，可以把不同的變數都好好掌握，是為風險管理其中一重要的工具。

投資者需要注意的是，賣出期權所牽涉的風險較大，建議先與自己的投資顧問了解清楚其特性，才制訂有關策略。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。