專家睇死歐債拖垮德國

德國周三拍賣債券反應奇差，是歐元面世以來少見。德債向來被視為歐元區最安全資產，如今光環褪色，不少分析員認為拍債結果敲響警號，Ignis資產管理基金經理湯姆森形容歐元區猶如鐵達尼號，一旦沉沒，持有頭等艙船票的德國亦無法幸免。

美國存託及清算公司（DTCC）資料顯示，德債信貸違約掉期（CDS）淨額過去一年急飆40%至破紀錄的199億美元，更有超越意大利之勢，凸顯投資者睇死德國難望打贏歐債危機一仗。

拍債反應差恐削議價力

雖然德國力撐德債認購額不足是正常情況，不會導致政府資金不足。不過，作為歐元區最大經濟體的德國，幾乎主導歐債危機的救市談判，拍債反應差無疑令其面目無光，議價能力亦恐會下降。

歐盟委員會周三提出發行歐聯債建議，此舉無異於要求德國為其他歐元國部分債務包底。德國向來反對發行歐聯債，但德國報章《Bild》報道，當地聯合政府或有條件同意發行歐聯債，條件之一是歐盟同意收緊財政穩定協議。但意大利十年期國債孳息重越7厘警戒線水平，拖累歐股三大指數由升轉跌，英、法、德股市尾段跌幅介乎0.63至0.92%。

不過，歐債危機無損德國經濟，第三季經濟按季增0.5%，較前一季的0.3%加速；當地十一月份Ifo商業信心指數由前一個月的106.4升至106.6。意大利總理蒙蒂昨在法國與德法元首進行午餐會議，或要求放寬預算限制及加大刺激經濟力度。