港交所研推中途停牌機制

港交所（00388）「披露易」網站今年八月受「黑客」攻擊引致多家公司停牌半日做法，引來全城「圍攻」，促使港交所檢討停牌機制。市場消息透露，港交所近日已開始與市場就研究引入中途暫停交易政策進行討論，初步提出予市場討論的方案是，公司在交易時段內發布股價敏感資料公告，只需短暫停牌45分鐘。惟最終仍要視乎市場反應，才再決定實際諮詢時的方案如何，現時未有定案。

按照初步方案，換言之，公司若要在交易中途發放股價敏感資料公告，最遲要在下午3時發放，因為短暫停牌45分鐘後，仍可在3時45分復牌，並在下午4時收市前有15分鐘時間供買賣。

經紀界憂增工作量

現時公司並不可在交易時段內發放股價敏感資料公告，只可在開市前、午休或收市後發布。公司若未能發布股價敏感資料公告，一般要停牌半日，以待發放相關公告。他日若容許公司在交易時段內發布股價敏感資料公告，並短暫停牌，大大將縮短上市公司的停牌時間。

對於經紀業界擔心公司於交易時段內恢復買賣，經紀需要人手操作買賣盤，工作負擔變相大增，據悉，港交所的初步方案是停牌後，之前的所有買賣盤指令都取消，有關技術問題可解決。

港交所上市科主管狄勤思早前表示，期望明年就中途暫停交易正式諮詢市場，主要有兩個原則考慮，首先是運作事宜，對系統的影響。其次就是對投資者保障有多大。他並指港交所的原則一向是不想停牌太長時間，若香港實施中途暫停交易，會與內地溝通。

恐無時間消化公告

證券界關注散戶是否有足夠時間消化交易時段內公布的股價敏感資料公告的內容，及會否衍生AH股復牌時間不一致的問題。此外，政策不只影響正股，還有大量窩輪及牛熊證「跟尾」。

證券學會會長李細燕表示，對中途暫停交易有保留，主要關注小投資者是否有足夠時間分析公告內容。再者，復牌後最少有15分鐘予市場買賣是否足夠，認為最少要有30分鐘才足夠。