渾水又潑墨 復星當災插6%

獨立分析機構再次對中資民營企業進行狙擊，繼質疑嘉漢林業後，渾水研究（Muddy Waters）周二又再次發出報告，直斥由復星國際（00656）作為主要股東——美國上市的分眾傳媒（FocusMedia），其帳目真確性存疑，並形容其為日本「奧林巴斯」涉嫌造假的翻版。

受消息影響，復星股價昨日亦即時遭殃，跌6.51%，收報4.16元。

分眾反駁渾水造謠圖利

對於渾水報告，在內地從事互動廣告及戶外媒體業務的分眾，公司管理層即時否認有關指控，批評事件根本是「做空（沽空）的人造謠圖利」。而在美股昨晚開市前，分眾表明不排除對造謠者採取法律行動，並表示考慮委任獨立第三者審核公司的帳目，及表明公司將會進行回購。

分眾在周一晚在美國的股價，曾急插逾59%，而周一收市亦跌39.49%，收報15.43美元，創自去年七月以來收市新低，其單日市值蒸發達13.62億美元至20.87億美元。

渾水周一晚發表厚達八十頁的報告，主要是指分眾的業績有造假之嫌，指其涉及誇大LCD屏幕數目；質疑管理層以偏高作價進行收購，或只為掩蓋虧損；公司自○五年起就進行大幅減值的收購 並不合理；又質疑分眾以其附屬作交易對手，構成資本的不當使用，情況使人聯想到日本奧林巴斯近日所涉的造假手段，強烈建議投資者沽售。

花旗：對復星影響有限

對於渾水的指摘，分眾董事長江南春昨日即時透過微博，對渾水作出反駁，直斥其說法離譜，又指「美國市場真是令人無法理解，愈優質公司跌愈多」，並重申其對集團第四季的業績預測充滿信心。至於復星昨日則表示，正就渾水對分眾的質疑作出研究，現階段不會作出評論，惟強調集團仍會繼續投資於內地具潛力的企業。

花旗昨發出的報告指出，分眾的持股估計只佔復星總資產的3%，再加上復星於○八至○九財年減持分眾套現所得，已抵銷其對分眾的投資成本，所以事件對復星的影響有限，又指復星目前的現價，較與每股6.66元的資產淨值（NAV）折讓約33%，所以認為復星的估值仍屬廉宜，而渣打亦有類似的看法，指分眾遭渾水攻擊，對復星的實際影響輕微。