壹傳媒勢蝕逾七億

壹傳媒（00282）日前公布差劣的中期業績，錄得巨額虧損3.24億元，股價昨日沽壓沉重。證券分析員認為，台灣電視業務持續燒錢，已到了流血不止的地步，報章及雜誌業務亦同樣顯著倒退，若再加上香港《爽報》的虧損下半年全面入帳，料集團全年虧損勢進一步擴大至逾七億元，未來數年都難望可以收支平衡。

拖累基金帳虧6.4億

受差劣業績拖累，壹傳媒股價昨曾低見0.55元，最後收報0.57元，跌幅達3.39%。事實上，基金界對壹傳媒及大股東黎智英早已感到極度失望，因為黎智英於二○○六年九月以每股4.15元作價，配售1.8億股，以昨日收市價計，股價已累積跌了86%，接貨的基金帳面虧損高達6.4億元。

據壹傳媒業績通告顯示，台灣電視業務中期虧損高達4.958億元，互聯網業務虧損亦達1,782萬元，該兩項業務累虧情況嚴重，兩年半內累虧接近12億元，財務狀況甚為嚴峻，截至九月底止，該集團流動負債高達15億元，較今年三月急增87%，銀行結存及現金，僅得4億元，較今年三月底止的8.78億元，大幅減少超過五成。此外，壹傳媒為了取得銀行融資，已將香港及台灣之物業及印刷設備，帳面總額達到13.7億元的資產，抵押予多間銀行，作為獲授銀行貸款之抵押。

報章雜誌銷量銳挫

壹傳媒電視業務燒錢情況失控，還在香港推出《爽報》，亦等同「自己打自己」。香港《蘋果日報》今年一月至六月，平均每日銷量已跌至28萬份，這還未反映《爽報》推出後，對香港《蘋果日報》的實際影響。事實上，在《爽報》出版後，香港《蘋果日報》印數曾低見24萬份，業內人士估計，實銷數應該更低於20萬份。此外，包括《壹週刊》、《忽然1周合併本》及《FACE合併本》等雜誌，期內銷量亦見顯著下挫（見附表）。

數年內難收支平衡

證券分析員估計，壹傳媒經營情況惡劣，電視及互聯網業務上半年合共虧損已逾5億元，若下半年之虧損與上半年相若，虧損已逾10億元，估計香港《爽報》首年虧損逾1億元，若扣除其他業務收益後，免費報、台電視及互聯網等燒錢業務，勢令壹傳媒全年經營業務虧損高逾7億元，長此下去，未來數年估計都難以收支平衡。

壹傳媒經營業務燒錢情況幾近失控，於去年八月向八間銀行組成的財團，貸款融資合共6.5億元，該融資款項已全數被動用。但隨着剛公布的差劣中期業績，未能符合銀團貸款的其中一項財務契約規定，可被銀團要求即時還債，財務惡劣情況可想而知。雖然壹傳媒聲稱，若銀行要求該集團即時償還債項連利息，董事會亦認為不會對集團構成任何重大不利影響，但情況仍令人極度關注。

證券分析員指出，黎智英過往經營的業務，亦曾出現嚴重損手情況。當中「蘋果速銷」一役，更令他個人勁蝕約10億元後結業。如今壹傳媒大舉開拓台灣電視業務及推出香港《爽報》，燒錢情況更為嚴重，令人關注該等業務會否步「蘋果速銷」後塵，結業告終。