內地通脹見頂勢減存備率

內地十月份居民消費價格指數(CPI)大幅回落,按年升幅更跌至6%以下。國家統計局公布,CPI同比上漲5.5%,工業生產者出廠價格(PPI)按年升幅更回落至5%,遠低過市場預期。

有分析員指內地通脹已經見頂,預計未來一至兩個月的CPI按年升幅將持續回落,十一月CPI升幅或將顯著回落至4.5%,並估計中央可能在貸款政策上「鬆綁」,有機會下調存款準備金率25個點子。

內地CPI已連續第三月出現回落,九月份按年升幅高達6.1%。復旦大學中國經濟研究中心主任張軍表示,九月份CPI按年升幅出現回落反映通脹已經出現拐點,而十月份繼續回落勢頭顯示通脹壓力減輕,並估計至今年底CPI按年升幅會回落至5%的水平。

慎防明年經濟下滑

他指今年內地的經濟增長將達9%水平,在不影響經濟增速的前提下,預期中央在明年首季會在貸款政策上作放鬆,有機會下調存款準備金率25點子。不過,他提醒外圍經濟包括金融、投資及企業經營情況都不佳,要小心明年經濟基數出現持續下滑的危機。

中金亦發表研究報告預期,十一月CPI升幅將回落至4.5%,而十二月份更可能再下跌多0.5個百分點至4%。報告指通脹水平持續下跌,為政策微調預留空間,十月份CPI回落至6%以下反映中央政策重點已由抑制通脹上升過快,轉為防止通脹在回落時反彈。

人行智囊:不宜放鬆

人民銀行貨幣政策委員會李稻葵出席「二○一一年國內金融論壇」時指現時內地貨幣政策不宜放鬆,並估計今年全年的CPI按年升幅為5.5%,而明年全年CPI按年升幅將降至2.8%。國務院研究中心宏觀經濟研究員張立群就指,雖然內地通脹數據出現回落,不過中央在放寬政策上仍然持審慎態度,並認為不能忽視物價反彈的可能性。

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