投資SUN國度：生意難做 本地銀行股要迴避

投資分析，是可以從生活經驗開始，有時一些第一身體驗，絕對比滯後的業績通告有用。短期市況轉靜是十分正常，大上大落之後，大家縮注，暫時戰意減退，但不代表可以放鬆，因為靜市一旦突破，多數跟唔切，何況有了上周飛上飛落的經驗，追買追沽戒心甚大，未必有決心在突破初期出手。

按揭業務壓力大

要趨吉避凶，其實首要是避開危險板塊，本地銀行應該是第一個難有運行。最近收到相熟銀行電話，港元定期四個月有2.2厘，起錶金額還要甚低，另一方面，自己所做的按揭，只是H+0.65%，即是銀行蝕足一厘有多。先不說貸款質素在經濟下滑周期倒退的風險，單單是本地銀行的貸款結構存在問題，有相當多遺留下來的長期借貸利率甚低，卻是用短期存款去資助，如今短期存款利率趨升，息差自然相當不利。

還有自己難得在低息年代做了按揭，如無超級大誘因，或者頭腦發熱，否則不會換摟，所以按揭成數下降以及按揭利率上升，對於樓市以及銀行新做按揭而言，都會構成壓力，連帶地產市道在換樓困難之下，也不宜太過憧憬。

由於短期方向未明，保險一點的打法，是買本地銀行股或地產股的認沽期權，對沖其他持倉的風險，雖然未來幾日引伸波幅相信會回落，但現在畢竟仍是月初，兼且市況由新聞主導，投機者外弛內張，跌勢一旦起動肯定又急又勁，因此現時買Put不算特別蝕章，值得下保險注。