慧眼睇市：炒私有化計值博率

早前小肥羊（00968）公布，商務部延長百勝（Yum!）私有化小肥羊反壟斷審查六十日至十二月二十四日。消息一出，小肥羊股價曾跌穿5元。股價近5元時，筆者嘗試買入，不過最後不成功，因為股價很快反彈。有朋友問筆者是否有甚麼內幕消息，為何延長審查消息出了，還認為私有化可以成功？

筆者當然沒有內幕消息，亦不知道私有化成功率有多高，買入決定純粹計算值博率。當股價跌到近5元時，離私有化6.5元有30%回報，如果私有化不成功，看圖表似乎近4元有支持，即向下空間為20%，而且消息都說明審查會延長至今年十二月二十四日。

在這兩個月時間內，股價有機會升回某個百分比，投資者已可獲利沽出，不一定要等到結果公布。

早幾日市場傳出康師傅（00322）以子公司康師傅飲品的9.5%權益，換取處於虧損的百事於內地飲品業務。由於康師傅及百事各自擁有14.4%及5.5%的市場佔有率，加起來市佔率達20%，跟龍頭可口可樂的佔有率相若。

沽康師傅 買小肥羊

根據市場統計，百勝及小肥羊的銷售額只佔內地連鎖經營餐飲市場份額2%，如果商務部以反壟斷為理由否決百勝私有化小肥羊，那麼基本上康師傅收購百事內地飲品業務肯定無法通過。

當然內地政府大可先以一些理由否決百勝私有化小肥羊，再通過康師傅那一筆。不過，投資者不要憧憬康師傅可在現時追近龍頭可口可樂。

如果這星期康師傅股價因為這消息被大幅炒上，投資者可選擇沽空康師傅，買入小肥羊。

作者沒持有上述股票