關人股事：本港經濟下行風險高

上星期恒指繼續在驚濤駭浪中度過，全個星期由跌近萬九點邊緣到只比上星期下跌177點。筆者認為，大市短期將維持在50日及100日移動平均線之間波動，現階段應屬鞏固待變的格局。短期走勢難測，筆者相信，港股長遠上升動力仍是有限。

首先歐洲方面，本以為G20峰會會有方案增加IMF資金，以助穩定歐洲市場，結果G20最終既無購買歐債方案，亦否決增發SDR以援助歐洲。大會只決定明年二月再商議具體方案，總之拖得就拖。觀乎意大利十年期債息在救市方案公布後至今維持在6.3厘高位，不難想像機構投資者對方案成效存疑。

本港受外圍經濟影響，情況亦不容樂觀。最新公布的中文大學消費信心指數已連續第四季下跌；十月香港滙豐採購經理指數為49，但指數仍低於50點分界線，反映製造業仍未回復擴張狀態；本地樓市亦開始進入調整周期。種種指標均預示，本港本來經濟下行風險較大，絕對不利股市表現，讀者仍是小心為上。