傑出財情：康師傅交易冇着數
康師傅（00322）上星期五宣布，以子公司康師傅飲品（集團在中國的飲料業務控股公司）股權，換取百事在中國的非酒精飲料裝瓶業務全部權益。因為康師傅飲品持有康師傅飲品控股約50%股權，所以完成股權置換後，百事將間接持有康師傅飲品控股5%權益。
雖然百事在中國的非酒精飲料品牌，但今次置換股權只是這些飲料的裝瓶業務，而非盈利最好的濃縮液業務。
雖然康師傅獲得百事中國非酒精飲料的獨家裝瓶協議，但百事中國的裝瓶業務去年虧損1.75億美元，而且獨家協議將於二○五○年底作廢。同時，對於最重要的飲料濃縮液，百事表示會參考市場批發價的一定百分比執行。
康師傅飲品和康師傅飲品控股上年度除稅後盈利分別為5,433萬美元和2.63億美元，百事以一家虧損的公司換取兩家盈利能力不錯的公司的直接和間接權益，再加上繼續掌握濃縮液的供應權，在這宗交易中似乎佔盡優勢。