平保無揸歐債 投資主攻定存

今年環球投資環境波動，拖累內地保險股的投資收益表現不振，至於部分內險股第三季業績令人失望，其中一個原因為投資收益下降。平保（02318）副總經理兼首席財務官姚波表示，受歐債、美國經濟發展等因素影響，首三季的資本和債券市場都表現不佳，預期本季會有所改善，但形勢仍然複雜。

姚波稱，下半年投資策略會以定期存款及債券等固定收益類投資為主，平保現並無持有歐洲債券。

券商則普遍關注內地壽險業務增長放慢，瑞銀預期未來一年至年半內，內地壽險公司會繼續集資，為業務增長帶來支持。

睇好壽險 瑞銀薦買

內地銀行保險渠道改革，收窄險商銷售渠道。瑞銀認為，改革令內險的代理銷售競爭加劇，但可藉此銷售更多利潤率較高的產品。姚波稱，銀保渠道對平保壽險佔比少，強調來源主要代理銷售渠道。

不過，券商仍然看好內地壽險業，瑞銀認為，內險首三季的收入增長雖然放緩，但估價調整至今，已不能全面反映其長遠新業務價值的增長憧憬，故給予平保、太保（02601）等「買入」評級。

大摩則認為，內地對保險產品需求仍殷，友邦保險（01299）有望把握此良機。友邦為內地唯一一家外商擁全資保險牌照。

至於第三季業績最令人失望的國壽（02628），瑞銀認為國壽增長雖慢，但資產回報率仍冠絕同儕，加上現價相對明年預測內涵價值低於1.4倍，已反映國壽所遇到的挑戰，故維持「中性」評級。昨日國壽股價逆市做好，收報21.15元，升3.93%；太保、太平（00966）亦分別升4.22%及4.98%。

聯交所資料顯示，上月二十七日貝萊德於場內增持755.4萬股國壽，涉額1.53億元，持好倉增至6.02%。是次增持的每股平均價為20.322元，惟最高價達38.741元，並有2.7萬股淡倉涉及衍生權益。