80後股神周記：市況未明 只宜少注怡情

市場瞬息萬變，投資氣氛變幻莫測，還記得十月首幾個交易日還是腥風血雨，金價跌至1,530美元，歐元兌美元跌至1.3150，恒指則見16,000點水平。當時市場情緒極度悲觀，尤其十月份是敏感時期，不禁令人擔心是否三年前的海嘯重臨。可是不到一個月，金股匯市分別已經反彈10至20%，彷彿危機已過，投資情緒全面好轉。

危機是否已經過去，近年纏繞市場的歐債問題是否已經得到圓滿解決，筆者仍是抱着懷疑態度。無可否認，經過今次歐盟峰會後，外界對歐洲領導人及財金官員就解決歐債問題的決心重燃希望。

以往因為各國存在利益分歧，大家都採取拖延政策，直至有問題浮現才應對，而不是事前主動採取措施阻止問題發生。

現階段追貨風險高

不過，如今達成的方案還有很多執行上的問題，如希債減值50%，銀行是否能夠在限期前達到融資要求？評級機構會否視之為違約而再度下調其評級至最低的級別？而且債務人本身擔保自己的債務會否惹來市場質疑？這些問題都可能會進一步推高國家的借貸成本。

筆者認為，現在市場是過分樂觀，早前大家的憂慮並沒有完全解決，只是短期內得到紓緩。受惠於市場的利好消息，資產價格上升是自然不過的事，但反彈至現水平再憧憬後市繼續看好，入市的風險會相對較大。

踏入十一月，風險事件將會更多，焦點除了在歐債危機的發展外，還要留意美國。國債上限的餘波，即未來削赤方案相信繼續會引起兩黨不少爭辯，除此之外，本星期公布的就業數據以及美聯儲的議息會議更是市場最關注的事件之一，因為後市升勢能否持續，其中一關鍵正是美國會否推出QE3。

市場走勢飄忽不定，低位止蝕或高位追貨時有發生，要持續做到最低位買並最高位賣的機率與中六合彩頭獎無分別，所以大家無必要盲目追求這方面的技巧。

市場走勢並非可以預知，但投資者可以控制的是承受多少風險。既然市況未明，未來又有不少風險事件左右市場走勢，筆者建議投資者暫時只可投入少量資金測試水溫，控制持倉比重，並且於現階段耐心等候，待市況明朗化才增加注碼入市。