內銀新貸乍現鬆綁

內地傳媒報道，建設銀行（00939）、農業銀行（01288）、工商銀行（01398）、中國銀行（03988）於上月二十一至二十七日短短五個交易日，新增信貸達到600億元（人民幣．下同）以上，即平均每日超過120億元，市場認為這是內地信貸再度「鬆綁」迹象，甚至憧憬人民銀行很快會調低存款準備金率。

《中國證券報》報道，截至上月二十七日為止，十月份四大行新增貸款規模超過1,400億元，市場預期十一月及十二月新增貸款量將達6,500億元以上，全年新增貸款約7.5萬億元。摩根大通更表示，由於十月份中國製造業採購經理指數（PMI）意外回落，同時預期未來數月內地居民消費價格指數（CPI）增速會放緩，增加人行十二月宣布調低存備率的機會。

存備率料快下調

法興認為，內地公布十月份經濟數據後，或引發貨幣政策轉向，將有選擇地調低存備率，中小型銀行最有可能成為首批獲下調對象，但短期內減息機會不大。渣打香港高級經濟師劉健恒表示，人行最快今年底調低存備率，明年會針對性放寬貨幣政策，並且調整新增貸款額度。美銀美林預期，內地貨幣政策不會有明顯轉向，同時不大可能減息或調低存備率，但十一月整體流動性或轉趨寬鬆，未來每月新增貸款將反彈至5,000億元以上，人行很可能以相對較低的利率進行公開市場操作。