有利有幣：推QE3 美元未必散

巴西央行八月底率先減息，當時人們還質疑央行是否出手太早，巴西央行在十月十九日再次大手減息半厘。另一方面，雖然印度央行在上月二十五日宣布再次加息，但央行的會後聲明已指，加息周期該到尾聲。加拿大央行議息後亦維持利率不變，在其聲明中已改變措辭，年內加息的機會已相當渺茫；而澳洲儲備銀行早指息口變動將取決於通脹，結果第三季通脹按年升3.5%，比第二季之3.6%略低，今日央行議息將令市場關注，若澳洲也開始減息，相信反彈至1.07的澳元已經差不多到盡頭，也反映一眾央行對環球未來經濟環境的擔憂。

若投資者亦對未來經濟持高度懷疑態度，歐元區局勢進一步失控下，美元反而在QE3的「憧憬」下會受到追捧，避險情緒可能會重臨，美匯指數將可以收復近期的失地。

至於會否推QE3，筆者相信關鍵在於失業率，而一旦推出QE3，美元會否再如QE1、2般一瀉如注，亦有疑問，尤其兌歐元、英鎊、日圓等同樣五勞七傷的貨幣，亦不一定出現下跌，反而兌一些人口老化不嚴重、經常帳仍是正數、預算有盈餘及天然資源豐富的國家貨幣如澳元、紐元、加元及東南亞貨幣等，若到時經濟復甦，跌勢才比較明顯。繼續維持早前看法，1.4250之歐元阻力甚大，目標1.3650，止蝕1.44。