國壽少賺45% 龍頭地位危

國壽（02628）內保股龍頭地位不保，國壽至九月底資產總計1.52萬億元（人民幣．下同），已被平保（02318）的2.18萬億元所超越。第三季國壽盈利僅錄37.53億元，按年倒退45.69%，主要受資產減值損失大增17.59億元拖累；保費增長亦未見起色，已賺保費錄679.19億元，較去年同期少6.3%。

以首三季計，國壽錄得盈利167.17億元，按年跌32.98%，每股盈利0.59元，僅及券商全年盈利預測約42至78%。期內國壽的資產減值損失大增5.26倍，達59.96億元，國壽在業績報告中解釋，主要受資本市場波動影響，符合減值條件的投資資產增加所致。

期內國壽提升了債權計劃投資，故總投資收益率升至4.14%，令投資收益增7.3%至508.9億元。

保費僅增2%令人失望

國壽保費增長令人失望，已賺保費2,627.68億元，微增2.5%。但以保費收入計，國壽仍為內保股中最大的壽險公司。而首三季國壽退保率為2.19%。

京華山一研究部主管彭偉新指，相比其他保險股，國壽業績失色，未來股價可能會跑輸大市。有分析則關注國壽的銷售代理，關注最終國壽將一如董事長袁力期望，代理銷售能力改善，還是影響保費收入。