新股佳績難再突破　面向國際尚需努力

本港股市今年大上大落，恒指由年初全年高位的二四四一九點，跌至十月初的一六二五○點，高低位超過八千點，踏入第三季後，市況尤其偏淡，不僅恒指反覆尋底，市場成交亦光輝不再，大部分徘徊在五、六百億元水平，連帶新股上市活動亦淡靜下來。

不過港交所的資料顯示，今年首三季新股集資成績比想像中理想，期內集資額高達二百五十億美元，折算為港元約一千九百五十億元，比去年同期的一千五百九十七億元高出約兩成。雖然首三季的新股上市續創佳績，但以目前的市況而論，要超越去年的水平，恐怕有心無力。

港股市場去年的新股集資額約四千四百五十億元，不僅再度刷新本港紀錄，亦為港交所摘下去年全球新股集資額榜首的桂冠，令紐約及倫敦等傳統的國際金融中心集資功能相形見絀。今年由於歐美市場的新股集資活動同樣不振，本港按實際情況衡量應該仍有機會繼續領先，但要再下一城，相信絕不容易。

港交所主席夏佳理昨日出席公開場合後透露，目前仍在審批中的新股上市申請超過一百隻，其中約三十宗已經批出申請，這批獲得批准上市的公司，正等候適當時機向市場公開發售股份，這些新股上市進度的快慢，最能影響今年整體的新股集資成績。

正所謂「人無千日好，花無百日紅」，港股市場要延續去年的新股上市佳績，需要很多客觀因素配合。今年以來，受累歐美國家的主權債務相繼出現問題，令投資市場備受壓力，市場上代表看好和看淡勢力的股牛股熊鬥得難分難解，市場的投資氣氛變化非常極端，對新股上市的時機無疑是一大考驗。

踏入下半年，由於市場氣氛轉壞，多隻新股見勢色不對，紛紛打退堂鼓，無論是押後招股活動，或臨近上市前急煞車，已變得見怪不怪。餘下第四季的新股上市表現能否脫胎換骨，很大程度視乎歐美國家的債務危機能否迅速解決而定，否則新股上市活動的急凍期，可能要一段頗長時間才有機會解凍。

值得留意的是，新近來港上市的新股，有七成是國際企業，接近三成是內地企業，反映香港作為國際金融中心的角色，已逐漸獲得國際社會認同。港交所最近到南非進行推介，部分非洲企業亦有意來港上市。這是港交所最近與金磚五國交易所結盟的初步成果，預期未來五年將會進入金磚五國的時代。如果獲得落實，應有助港股市場進一步鞏固其國際化的色彩。

本港上市公司來源愈來愈國際化，無疑是可喜的現象，但除了內地企業的板塊算是較具規模外，其他海外公司來港上市的數目仍然偏少，有待積極開拓和建立。此外，本港在引進海外公司來港上市之餘，當局亦必須提供適當的土壤，讓本港的投資者更具國際視野，增加對海外企業的投資興趣。否則縱有世界級數的企業來港上市，也難以在港開花結果，最終變成聊備一格的陪襯品。