牛熊對壘：工行偷步炒業績吼14272

港股昨日終於突破上周一的頂位，收報18,968點，上升196點，還差約30點才到萬九點心理關口，搵食大戶未能一鼓作氣挾至恒指熊證重貨區，昨日被打靶的五隻熊證實際是未出世的新證，暫時留一手。

周三歐盟峰會召開前有關方案實際已陸續曝光，究竟市場反應是趁消息「沽落」，還是借機「買上」，真是兩邊都有機會。但從恒指牛熊證的街貨量看，散戶明顯是睇淡居多，熊證整體街貨總數超過20億份，重貨區依然是19,000至19,499點之間，涉及共10.74億份街貨，單是19,000至19,099點這百點之中便有近3億份街貨。牛證的重貨區跟現價則相距逾千點，整體街貨11.51億份，相當於熊證街貨的55%。

曾有初入輪場的股民向筆者問，貼價牛熊證話咁易被打靶，點解仲咁多人玩。答案其實好簡單，人性本貪，愈貼價的的牛熊證槓桿愈高，本小可以「利大」，以恒指瑞信熊（66765）作例子，收回點數是19,100點，昨日距收回點數只有0.69%，槓桿比率高至55.7倍，大市昨升約1%，該證跌逾三成，走勢十分刺激。

同樣，不少人專玩價外末日輪，貪其時間值損耗近乎零，加埋價外變價內那些微機會的爆發力誘惑，故甘願冒着「輸晒」的風險博一鋪。近期有人把輪場比喻為賭場，頻向當局施壓，更將小股民以外的一切參與者視為洪水猛獸，筆者不大認同這麼簡單的「妖魔論」，認為一個良好市場最重要的是效率，透明及公平，要監控違規操作，管不着的是股民根本就抱着完全賭博的心態來參與，變相提高風險。

本周是內銀股公布第三季業績的高峰期，資金近日偷步入市，工行（01398）昨日走勢強勁，全日升2.5%，收報4.5元。看好短線走勢不妨考慮工行麥銀購（14272），明年三月二日到期，行使價4.8元，實際槓桿7.7倍。