環球經濟衰退機會微
受歐債危機影響,近日環球股市風起雲湧,後市走向成為投資者關注的課題。鄧普頓新興市場業務執行主席麥博士詳細分析新興市場。
問:市場預期出現環球衰退的機會愈來愈大,你有甚麼看法?
答:當你留意新聞,你會發現很多問題。這當中沒有太多成為事實,但你需要非常小心,因為報章、電視及其他媒體側重報道負面而非正面的消息,這是好事,因為你在問題出現前或可得到警示。長期而言,我們不相信已發展國家會出現經濟衰退,而新興市場國家出現衰退的機會則更微。新興國家的經濟增長速度較已發展國家快三倍以上,而我們亦相信從宏觀經濟、人口及人口分布狀況分析,這些國家仍會持續增長,因此我們不太擔心衰退或市場的憂慮,反而更集中於我們一直留意的增長機會。
問:聯儲局最近推出「扭曲操作」,你認為這將對新興市場帶來甚麼影響?
答:我預期這沒有很大影響,始終它只是以其他名目開動印鈔機。新興市場對措施的反應將不會與之前有太大差別。
扭曲操作影響短暫
問:一些分析指出,「扭曲操作」會令新興市場與已發展市場經濟體的表現更加脫節,你對此「脫節」理論有甚麼看法?
答:我並不認為這兩大市場現時會「脫節」。我相信現時環球的市場波動屬短暫性,換句話說,不同市場走勢在短期內傾向一致,這是因為現時互聯網等多種新途徑令資訊傳播及恐慌情緒傳染均非常快速。
不過,我認為這只是短期現象,當投資者鎮定下來,不同市場將各自發展,主要由於當地投資者於影響當地市場走勢的角色愈來愈重要。因此,我們需要分辨長期及短期市場走勢。
問:你對新興市場的前景有何看法?
答:之前我曾提到,新興市場的發展速度遠較已發展市場快,因為新興市場的基數遠較已發展市場為低,機會較多,因此你才看到新興市場國家的經濟增長速度為已發展國家的三倍。即使已發展國家出現的問題尚未能解決,新興國家的經濟增長仍會以倍數高於已發展國家。