輪證免印花稅 高頻商易搵食

近日輪證交投動輒佔主板成交逾四成，部分輪證成交甚至較正股還要高，市場懷疑有高頻交易商透過輪證市場「搵食」，有關觀點與早前出書談論高頻交易的作者埃德加．佩雷斯（Edgar Perez）論點相符。他接受本報訪問時表示，本港衍生工具市場沒有印花稅，成為高頻交易商「名利場」。

高頻交易主要透過極短時間（交易速度由千分之一秒至百萬分之一秒不等）內，在包括黑池及現貨市場等發出大量小額交易指令，這些指令持倉時間非常短暫，最短只有數秒，藉此賺取數個價位差距。

佩雷斯稱，高頻交易商未能大舉進軍本港市場，其中一個原因是印花稅令每項交易只求賺取微利的高頻交易商無利可圖，但衍生工具市場暫時不設印花稅，對高頻交易商而言，或許正是一個「名利場」。

港股淪外資提款機

業界表示，這種情況以牛熊證市場更甚，因牛熊證沒有引伸波幅等複雜變數，而且較容易「捉路」，即使發行商「見招拆招」，但高頻交易講求「以快打快」，完全透過預設電腦程式買賣，隨時可能在發行商轉向前，已先行「返兜」。香港為維護「自由市場」美譽，拒絕堵塞有關漏洞，或令港股淪為外資「提款機」。