志趣相投：金風科技估值吸引

金風科技（02208）主要從事風力發電機組研發、製造及銷售等業務。回顧過去一年，風電行業前景備受質疑，市場憂慮行業增長放緩，加上內地銀根緊縮政策，令風電開發商項目貸款能力降低，另亦憂慮行業營運效益低及風機難上電網問題。

「十二五」規劃納入清潔能源使用及推動清潔能源的高效率運用至重點項目，風電行業解決傳統能源短缺及環境污染問題。國家電網提到「十二五」末，風電消納規模將超過9,000萬千瓦，二○二○年更達1.5億千瓦以上，風電設備裝機速度快於電網建設速度的問題，將可解決。內地今年重點整治投資過熱的風電業，風電場利用小時下跌及風機難上網等問題可望解決，相信風電營運商的收益率可望回升。

金風股價自去年十月上市以來，由招股價17.98元下跌至今已逾七成，預期市盈率只有7.6倍，市帳率更跌至0.58倍，遠低於上市價。筆者認為，股價已反映盈利下跌及行業風險因素，不妨現價買入作中長線投資，跌穿3.6元止蝕。