上聲通道：歐債危機 風險未減

希臘貸款方案的最後審核將於本周四公布，在這限期前，歐洲領袖開始為歐洲銀行做好防備措施，為歐洲銀行無限量增加美元流動性，並擴大EFSF規模，為一旦希臘違約的可能性作出準備。

目前為止，歐元貨幣供應沒有因為今次危機而擴大，有別於美國聯儲局透過貨幣寬鬆政策增加美元貨幣供應。歐洲央行及IMF以貸款形式向財困國家及銀行提供流動性。至於新成立及規模擴大的EFSF到目前仍未動用。德國在EFSF中所承擔的救市規模較大，早前，德國總理默克爾表示：「EFSF將是拯救銀行的最後一招，投資者可能不得不承受更大的損失」。相信對於投資者而言，歐債危機風險因素目前仍未消除。

美國政府處理○八年發生的美國銀行系統風險，是增加銀行資本及流動性，成立「壞銀行」處理銀行毒資產，透過量化貨幣寬鬆政策，將次按危機及雷曼兄弟倒閉後引起的金融系統風險化解。其後美元貶值，引起新興市場的資產價格上升，抵銷經濟下滑風險的影響，相信歐洲需推出更徹底的方案才可真正解決歐債問題。