紅期聖手：逢高沽空逢低套利

經過多日下跌後，好友在低位接貨意欲不大，相反淡友則趁每次反彈時在高位加倉，此消彼長之下，淡友主導地位沒有改變。值得注意的是，上周股指期貨較現貨呈明顯的高水狀態，筆者認為這說明期指主力對後市不算太悲觀，加上現貨指數的絕對估值和相對估值均處於歷史低位，說明了期指繼續下跌的空間有限。若宏觀政策或資金流動性方面出現轉變，期指獲得明顯支持下，有望掉頭回升。不過上周末在淡友主導下，持倉過節的數量有限，故可預計期指弱勢局面在假期後不會迅速改善。

目前全球金融市場處於高度不確定狀態，內地A股也在偏緊的流動性及悲觀的市場情緒推動下偏軟。如果節日期間沒有重大的利好或利淡因素，料期指將出現慣性下探。

點數方面，自從前周五滬深300指數跌破2,697點的前期低位後，期指下滑的趨勢便愈加明顯，每逢反彈後，翌日即出現大跌市，筆者仍建議逢高沽空，目標可留意去年七月低點2,462點。但與此同時，大市持續下跌，使淡友勢力漸減，慎防市場一旦有利好消息出台，可能觸發大市反彈，淡友宜逢低套利。