金磚國有錢出錢 總勝過獨力難支

全球主要國家財長和央行行長聚首華盛頓之際，二十國集團（G20）和「金磚五國」分別展開不同層面的磋商，主題當然是全球經濟形勢，及火燒眉毛的歐債危機。雖然會商匆匆，成果有限，但各方表達出關注的意願，始終是國際合作開啟的象徵，顯示對危機一旦爆發，沒有哪個國家能置身事外。這情勢比中國一再聲稱的援手歐債，更為有力及有效。

早前歐洲多國都邀中國買債，中國口頭表達援手的熱情，在歐洲的反應極端化，有人歡迎中國介入，有人猜疑中國動機。可見，中國有心打救歐洲，也未必是好事。首先中國救歐必是獨力難支，整個歐洲的債務危機在蔓延中，財務黑洞最終可能深不見底，中國若承諾傾力救歐，可能踩入「美元陷阱」後的「歐元陷阱」。

國家外匯局局長易綱承認，中國在協助解決歐債危機中作用有限。中國明確了歐債危機，畢竟只有歐洲人自己解決，在主導理念上顯示走出「白武士」角色的窠臼。中國透過推動國際合作去打救歐洲，比自詡「白武士」更有意義，也更為現實。即使現時研擬的金磚五國向國基會（IMF）注資，人行行長周小川也倡導突破金磚五國範圍，納入七大工業國（G7）等其他國家。

周小川這倡議別有新意，因為金磚五國的意向雖欠詳情，但原則不外是有錢出錢，無法強制每一國家出錢多寡。據悉，俄羅斯和印度無意打救發達國，印度已表明有自身的問題，顯然指自己莫財何來救人；俄羅斯是否有閒錢可出，端視油價能否上到每桶一百二十美元，這是其收支平衡點（花旗估測），目前油價不在這一水平。金磚五國中真正能有錢出錢的，可能是中國和巴西而已。

所謂注資IMF，是激活一個規模五千七百餘億美元的資金池，叫做「新借款安排」，資金來自成員國的雙邊貸款。透過IMF挹注歐洲，要比國對國雙邊買債穩妥，原因在於有IMF的中介，就算不屬隱性擔保，至少有IMF做證明人。中國希望G7介入，顯然不在它們有錢出錢，不過是想有合作氛圍，又得到更多話事國「畫押背書」，以免一旦賴債雞同鴨講。

應當指出，中國的做法顯得精明起來，當然這是昂貴學費換來的。眾所周知，中國外儲成副身家押重美債，在美元資產貶值及美債賴債風險下，頗受來自國內外的批評壓力，有灰頭土臉之羞；即使歐債危機初起時，也以為很快雨過天青，出手形同「撈底」，大手買入有着數，後來看勢頭不對，才急急調整對策。

歐債危機是一個棘手的慢性病，一年幾載未必能大病見愈，需要長期治療調養。中國早前欲當「白武士」如同講義氣承擔醫藥費，既超乎能力也不討好，激勵歐洲自救，將救援大任引向國際合作、多國合力，才是中國盡國際義務、體現大國責任的正途。