丁Sir論市：期市買賣靈活性更高

做期貨、做股票、做外匯或其他投資市場，其實目的只有一個，那便是賺錢。說的容易，但閣下又可知道在期市中能夠賺錢的僅5%，而在散戶最鍾情的股市中，亦只有兩成股民是能立於不敗之地。那閣下會認為買賣股票，比風險更高的期市勝算更高？別忘記風險與回報的關係！既然在期市只有5%的人賺錢，即賺了另外95%失敗者的虧損呀，也便是盈利乃本金的二十倍；但自以為不願冒高風險的專業股民們，本領最高者也頂多將本金翻了四倍。

回報較股市吸引

根據美國華爾街及芝加哥在過去五十年的長期實際統計裏，結果更發現一般散戶股民，平均賺不過三倍本金，倒是專業基金公司，集合其團隊分散於環球各地股市，不少長期回報尚可獲得接近四倍之數，不足之數是因為管理費用嘛！但從事期市買賣者，因為需要嚴守紀律，及消耗的精神及時間較多，期市勝利者的回報，不計算特別傑出的交易員可以賺達本金五十倍的例子不少，平均也不過是二十倍而已。

本港投資者，與全球發達地區及金融中心比較，可謂是最不肯做功課的一群。股民入了貨，知道止損這回事，卻永遠不會實行，但期市便萬萬不能，追加按金及斬倉水平是有規定的。

故此市場性質有異，結果導致八成股民套牢，且在現時手上浮動虧損逾五成的比比皆是，每天在寄望牛市重來。而期市近期重大虧損遭斬倉的，多集中在本港的期市及期權，從事外盤的，相對在按金出現20%至25%浮動虧損時已「斬立決」！

筆者早了一個星期在本欄表示，金價隨時出現150美元大跌市。在對公司內部的買賣建議中，確實兩度空頭遭到止損，可是加起來也不逾50美元損失，因期市推介必須在入市位外，包括止損點及套利目標，否則便違反公司及監管守則。結果隨後的急瀉市況中，卻賺了逾一百美元利潤。本欄見報時並非交易時段，也非實時推介形式，還望讀者體諒。

最後，從事股票交易，除了對沖基金，不會像做期市買賣的可多可空，也不會進行跨品種及跨市期交易。像在本年環球跌市的如斯苦況中，汝認為在股市還是在期市中，選擇性及靈活性較高？

筆者在四會合併前，也是活躍股民一名，以現時這個快速幻變的市況，適量期貨頭寸，已可把握不少機會，不似被動的股市。