投資SUN角度：聯想集團PC市場盡佔先機

全球最大的惠普電腦（HP）放棄個人電腦（PC）市場是業界的大新聞，令人質疑PC市場是否已死，在平板電腦充斥之下是否再無生存空間？而PC市場未來亦充滿變化，HP的PC業務將由哪一家接手引起關注，聯想集團（00992）對收購一向興趣甚濃，但當年收購IBM的PC業務要多年才能取得收成，今年已先後收購日本NEC之PC業務以及德國Medion公司，所以未必會再次花大手筆蛇吞象。

iPad之面世使電腦業生態起了重大變化，連微軟和英特爾等巨人亦深感威脅，其他跟風生產平板電腦的企業也鎩羽為多，因此相關股份只有蘋果公司一家獨大。雖然聯想自去年的業績一直高於市場預期，惟市場對聯想受iPad的影響未免過慮，其市佔率仍有擴大的空間，可趁低吸納。

聯想截至六月底止首季度盈利逾1.08億（美元．下同），增長近一倍，超出市場預期30%，首季度PC銷量亦按年上升23.1%，遠超於行業的2.7%升幅，其市場份額亦上升2個百分點至歷史新高的12.2%，佔第3排名。全球PC市場銷量回復增長，反映平板電腦的威脅不如預期般大。

究其原因，聯想以中國及新興市場為主，使其增速尤其凌厲。中銀國際預測集團在第3及第4季度每股盈利增長達40至60%，主要是新收購帶來貢獻，大行亦普遍認為聯想可搶佔PC的市佔率，甚至收購惠普的PC業務。

中國佔集團總銷售額的47.9%，中國仍為全球PC增長最快的地區之一，首季度達到14.3%，聯想的增速更達23.4%，其市場份額亦上升2.3個百分點至31.7%。

傳統電腦難被取替

聯想稱「樂Pad」初步市場反應不俗，但未有提供具體數字。而台灣宏碁日前宣布的次季業績虧損大幅超出市場預期，惟估計市場對筆記型電腦的興趣會重燃。平板電腦增長雖然迅速，但主要為個人娛樂用途，傳統電腦並不會被完全取代，企業電腦亦是聯想的強項，相信未來的增長仍能維持。