反彈陷阱ADR一鋪清

市場憧憬美國會實施第三輪量化寬鬆措施（QE3），同時中國經濟「硬着陸」機會下降，「挾倉」陰霾籠罩下，「空軍」紛紛平倉離場，恒生指數漲388點或1.99%，收報19,875點，不但連續第二個交易日上揚，並且重逾10日線，後市若能突破「頸線」20,500點，更形成「小雙底」。

證券界呼籲投資者要慎防這是「反彈陷阱」，若美聯儲局主席伯南克於周五Jackson Hole央行年會上「無料到」，無暗示實施QE3，大市或倒插。

儘管昨日早段港股曾下跌103點，但市場憧憬美國會推QE3，加上滙豐中國PMI預覽值略為反彈，同時人民銀行新一批央票息率持平，紓緩投資者對人行再度加息憂慮，「空軍」紛紛平倉，在冚倉盤推動下，恒指最多漲406點，國企指數同樣先低後高，最多漲350點，收報10,578點，漲333點或3.25%，扭轉連續四個交易日跌勢。不過，港股成交額不配合，縮減至只有746億元。

基金換貨 力吸內銀股

有經紀表示，不少強勢股已沽無可沽，部分基金伺機「換貨」，由高P.E（市盈率）股份轉往部分低P.E兼有業績支持的股份及指數股，當中內銀股市盈率普遍只有六倍，成為主要吸納目標；其次哈電（01133）、上海電氣（02727）及利豐（00494）等均有基金吸納。

港股美國預託證券（ADR）周二早段顯著下挫，當中滙控（00005）報65.229元，較本港昨日收市價低1.921元；中移（00941）報78.004元，低0.596元；國壽（02628）報22.346元，低0.604元。按比例推算，相當恒指下挫470點。

高盛表示，目前MSCI亞太（除日本外）指數市盈率已跌至十倍低位，而過去二十年，只要於十倍至十一倍市盈率入市，MSCI亞太（除日本外）指數三個月及六個月回報分別可達8%及16%。野村表示，過去三周亞太區股市累挫超過15%，實在是「跌過龍」，短線氣氛會扭轉。

沽空70億 港股未脫險

尚乘財富策劃證券業務部總經理鄧聲興稱，現時港股有營造雙底之勢，恒指有機會上試20,500點，一旦成功突破，可挑戰21,000點，但後市仍反覆，若Jackson Hole會議「無料到」，大市或會倒插。新鴻基金融分析師蘇沛豐預期，港股或可挑戰20,300至20,500點阻力位，但因成交未配合，若周五伯南克言論「無料到」，淡友會再度策動攻勢。

有業界認為，儘管「淡友」略為收斂，昨日沽空金額降至70.06億元，較上日減少逾27%，但沽空比率依然高達9.38%，意味着港股未脫險。