金碩良言：華潤水泥 趁調整上車
雖然水泥業上周傳出內地計劃縮減明年保障房建設目標，惟消息未獲官方證實，況且保障房長遠目標，佔人口比例約25%，中央興建保障性住房的大方向未變，加上目前整個板塊平均預測市盈率不足七倍，不利消息已被消化，中長線仍值得看好。
上半年內地水泥價量齊升，華潤水泥（01313）中期純利急增近2.4倍，至20.45億元。儘管煤炭成本升約16%，但由於產品銷量及平均售價均上漲，帶動綜合毛利率升至33.1%。
由於下半年屬傳統水泥銷售旺季，加上集團透過收購增產，成功將版圖由兩廣逐漸擴大，估計下半年水泥均價升幅介乎15%至20%，加上原料價格保持穩定，集團於華北地區部署亦漸見成熟，應該可維持現時的毛利率。
潤泥預測市盈率約十三倍，估值同屬合理。建議可候股價回調至7.2元買入，中線上望四月高位8.18元，跌穿6.5元止蝕。