卜架人語：熊市終極反彈 新低仍在後頭

稍有人生經驗的人都知道人生無常，這一刻歡天喜地，下一刻傷心流淚，就像上星期大市經歷了驚濤駭浪的一周，未來的日子又會如何？相信這正正是這一刻每個投資者最想知道的題目。

上周一，當標普降美國主權評級引起亞洲區大跌市最劇烈的一刻，筆者正在檢視客戶孖展倉位情況。正忙得暈頭轉向之際，一向沉迷於「技術分析」的富二代客戶「米高」，很興奮的來電說自己有多料事如神，因為他一早已跟我說根據「波浪理論」推斷出大市有多危險、多容易暴跌。個人來說，對很多馳名香江的末日博士，沒有多大的好感，因為他們好像一覺醒來就只會問「世界末日到了麼」？偏偏叫他們自己找些方法努力投資創富，他們又會顯得一籌莫展。但這個富二代卻又比很多感嘆現今社會沒有機會的憤青努力，尤其醉心自我開發電腦程式，加入技術分析選股測市，他堅持要跟我溝通一下自己最新的看法。

RSI預測大市見底

大市既已處於水深火熱之中，有一位願意努力做功課的資深投資者有心和你分享，又何樂而不為？當下迅速檢視完客戶孖展倉位大致上沒問題，便跟他討論其發現。他說，自一九九二年起計，若使用十一天強弱指數（Relative Strength Index, RSI）作大市超賣指標，只有14到16次左右見過該數據跌至19或以下，幾乎只有一次大市是沒有作出大型反彈。米高續說，若要更嚴謹的話，更可等待11日RSI跌至16水平才入市買貨，其手上數據顯示自一九九二年至今，類似情況發生近14次，包括以下有代表性日子：九二年三月、九七年八月、○○年九月、○四年五月和○八年十二月。每次大市跌至此水平，從低位計反彈幅度達12%至18%，即使事後證明該升幅為熊市反彈，大市彈完再創新低。而上周一當日大市收市仍守於20,000點上，恒指要跌至19,500點，其11日RSI才會跌至16。

短線或重上21000

當天晚上，筆者擔任「烽煙問股」節目嘉賓，期間主持人問到對大市看法，筆者便以此等數據建議可於19,500點水平下積極買入，更謂自己願意投入70%之投資資金買股。不知是否太多股評人說話模棱兩可，本人稍有腰板的言論，竟引起數位有收看該節目的新知舊雨，於周二收市後詢問有否積極入貨。其實，上周二一開市便跌穿19,000點，跌幅最大時更達1,600點，雖然最後反彈最烈時跌幅曾收窄至300點左右，但因為跌幅和反彈幅度都遠超預期，所以當天買貨最多只動用過50%資金，大部分股份亦於當天指數反彈越20,000點時沽出。現階段，綜合各志同道合之士分析，恒指未來兩周仍會持續反彈，有機會升越21,000點，甚至乎逼近50日線水平（現為22,000，每天正在下調）。但這極可能為終極熊市反彈，本年再見新低機會仍大，宜高位減磅。