德心應手：合生元 發展空間大

合生元（01112）為內地嬰兒產品供應商，產品包括益生菌沖劑、嬰幼兒配方奶粉、紙尿褲及其他護理用品。自三聚氰胺事件後，品質安全尤其重要，國內外品牌競爭激烈。集團的產品以法國和美國等進口為賣點，主攻中高檔市場；同時積極拓展銷售網絡，其中VIP嬰童專賣店數目今年四月達4,005間，較去年底增加318間；經營集團產品的商場超市數目為2,069間，較去年年底增加353間。

集團去年收入12.3億元人民幣，按年升1.2倍，純利升1.45倍至2.66億元人民幣，毛利率微升0.3個百分點至71.1%。中國的嬰兒市場發展迅速，而人均消費力增加，行業前景向好。早前廣東省申請放寬「一孩政策」，倘若成事料對業務發展帶來更大憧憬。

走勢上，過去三個交易日組成「早晨之星」屬利好，14日RSI亦見配合，走勢料有改善，可候低在16元水平吸納，反彈目標17.5元，不跌穿15.4元可續持有。