慧眼睇市二：長揸科技股風險高

近日有關美國蘋果公司的新聞特別多，如萬眾期待的iPhone5傳言九月開售；蘋果公司市值力迫全球最大的埃克森美孚，成為全球第二大；蘋果公司手上的現金比起美國政府可營運的現金餘額還要多等等。近五年蘋果電腦絕對是一隻好股票，股價長升長有，而大部分分析員看着其股價一直升，不斷調高目標價，已經有分析員預期蘋果公司將會藉着iPhone5，市值於今年秋季第一次超過埃克森美孚，成為全球第一。

不過，如果你問筆者，現在你有一筆錢，在埃克森美孚及蘋果公司之間選擇，及需要持有十年，那麼筆者還是會建議你投資埃克森美孚，而不是蘋果公司。

一剎那光輝不是永恒，來自香港歌手的一句話。筆者認為理解這句說話對投資科技股是挺重要的。在商業社會，要找尋一間連續高速增長達十年的上市公司是很難的，過去歷史告訴我們，科技股周期比其他行業短。

剎那光輝不是永恒

記得三年多前，任天堂推出嶄新產品Wii及NDS，一口氣把競爭對手索尼和微軟打下去。當時任天堂的走勢跟現在蘋果公司十分相似，前者股價不斷創新高，公司市值在日本市場排位愈升愈高。那時候日本分析員都估計任天堂產品會愈來愈受歡迎，股價亦會一天比一天高。那現在究竟任天堂股價是怎麼樣？近期，日本新聞報道由於市場對任天堂新款3D手提遊戲機反應欠佳，迫使公司宣布割價最多四成，其股價近日一度大跌兩成，創二十一年來最大跌幅。

消費者對新科技產品的口味改變過程是很快的，大部分時間更是沒有預兆，導致分析員難以預測。對於市場的人氣熱股，一般分析員不會貿然睇淡iPhone5的銷量，他們唯一可以做的，就是當「一剎那光輝是永恒」去猜測下去，直至事實真的發生了，才以事實來解釋股價的大幅下跌。投資者在投資這類科技股之前，起碼要有以上的一個大概理解，這樣才不會跌入長線投資科技股的陷阱。

（作者為註冊持牌人士）