金碩良言：安踏特步中線之選
李寧（02331）發盈警，觸發一眾體育用品股急挫。內地勞動成本上升及業內競爭等均為行業利淡因素，惟預期國家將積極刺激內需，引領整體經濟增長，加上明年將舉行倫敦奧運會，料有助刺激體育用品銷售。體育用品股可考慮作中長線部署，筆者較看好安踏（02020）及特步（01368）。
安踏在今年第四季的訂貨會上，定單額錄得25%的同比增長。而截至去年底，安踏店舖數目達7,549間，按年淨增958間，集中於二三線城市，有效增加產品滲透率。其估值雖較同業高，惟考慮到龍頭地位，以及二三線城市的發展策略，可為中線之選。
另外，特步將涉足休閒運動服，以年輕市場為目標，有望擴闊業務結構，現價市盈率約十一倍，預測市盈率不足十倍，息率高逾4%，估值吸引，亦可候低於5元水平分注吸納，上望5.9元，跌穿4.5元離場。
