李寧盈警股價插 15%

去年品牌重塑後的李寧（02331）不斷傳出負面消息。昨日更發出「盈警」，預期上半年溢利率將由去年同期的12.9%下跌至6至7%，更料全年溢利率再進一步較上半年下降一至兩個百分點，消息拖累李寧昨日股價暴挫最多逾16%，收市報11.54元，下跌15.76%，跌至近兩年多來的低位。其他內地運動服裝股普遍下跌3至5%。

股價一年累挫逾五成

今年五月，公司公布三名管理層於兩個月內分別請辭的消息，股價單日已跌逾8%，加上昨日再急瀉逾15%，因此該股由去年七月改革至今，股價累跌約56%。

主席李寧透露，今年首六個月同店增長維持在低單位數水平，零售折扣幅度較去年同期亦略有增加。截至六月底止半年初步審計業績，在加大渠道改革力度及清理存貨下，加上期貨定單與去年持平及現貨補單較少，集團整體銷售收入會較去年同期下降5%左右；受到新的批發折扣率政策影響及原材料、勞動力等生產成本上漲影響下，毛利率將由去年同期的47.9%下降約一個百分點，整體費用率由去年同期的31.8%上漲約七個百分點，因此股東應佔溢利率將由去年同期的12.9%下降至約6至7%。

由於今年下半年原材料成本同比仍錄得大幅增加，預計下半年毛利率同比將下降，因此預計今年全年股東應佔溢利率將較上半年再下降約一至兩個百分點。李寧認為，未來兩至三年為行業轉型期，目前仍處於新品牌培養及投入期，更預期短期內財務數據仍會受到影響。

新產品定單末季微增

通告同時披露，李寧品牌今年第四季度新產品訂貨會已於六月份結束，訂貨會上確定的定單金額按照零售價格計算，較去年同期增長超過5%，按批發價格計算的定單金額，則較去年同期下降約1%，服裝和鞋產品的平均定價均增長逾10%。然而訂貨量下降比率為高單位數。

綜合全年的訂貨會數據，按零售定價計算全年新產品定單金額增長約1%，但按批發出貨計算的全年定單金額卻較去年同期降超過5%。