滙豐 StockMax 威脅主板

近年迅速冒起的「黑池」又再活躍起來，全港最大銀行滙豐旗下滙豐證券經紀於今年三月初已獲證監會「開綠燈」，獲發自動化交易服務（ATS）牌照，可在港經營首個為散戶推出的股票對盤服務「StockMax」，有關服務現尚為試行階段，冀下半年推。若客戶並無提出反對，便自動成為該項服務客戶。市場認為擁有強大客戶基礎的滙豐推出針對散戶的StockMax服務，料威脅小經紀行的生存空間，港交所（00388）的傳統交易所地位亦面臨一定挑戰。

滙豐香港區零售銀行及財富管理業務部財富管理業務主管傅偉民表示，新服務是希望幫助滙豐客戶更有效率完成交易，不排除滙豐在證券經紀業務的市佔率獲得提升。對於滙豐推StockMax，港交所發言人並未置評。

據了解，現時該服務僅在試驗階段，只供內部員工試用，下一步計劃擴展至機構投資者，最後才是散戶，雖然目前未有確切時間表，但冀望下半年能順利推出。滙豐表示，該行曾為平台作情境測試，更以該行平時數倍的生意量作模擬運作，以確保系統穩定。

對盤價或低於市價

滙豐在網站資料中強調，客戶透過StockMax對盤，或有比市價更佳的價格，在StockMax平台中獲得對盤，強調得益機會需因應情況而定。

證券界人士指出，由於大行的客戶數量及交易量龐大，市佔率又高，有能力提供客戶對盤服務，擔心如其他零售客戶多的大銀行也「跟風」，其他中小經紀行會漸被邊緣化。他們亦關注有關對盤服務的透明度及買賣公平性，例如是否最佳價格、不太流通股份是否能成功配對，及買賣差價等。

時富證券董事關百良表示，股票對盤不是新鮮事，過去證券行也會將客戶的買賣對盤後上板，後來港交所的自動對盤系統升級，才不再以人手對盤，現時有大行「行番轉頭」，儼如對港交所「摑了一巴」。

中央市場恐淪次要

他關注是否會對市場的投資者不公平，大行對完盤才上板，剝削市場上其他投資者的機會，可能並非有最公平價格，交易所亦不再是「中央市場」，笑言淪為「三級市場」。

他擔心如對不到盤，交易會傳送回交易所，當中時間差或對客戶不利。證監會就滙豐股票對盤服務會施加不少限制，如須制訂一套交易方法，令對盤服務的交易公平有秩序地進行，及設立適當安排，確保能監察對盤服務的交易。