予筆驚人：美元匯價反彈可期

美國六月PMI製造業採購經理指數升至55.3，遠超預期的51.8，一度刺激美元匯價上升，但現時美國數據表現好壞參半，美匯指數在74水平徘徊，有機會在此水平築底。

QE2已正式結束，聯儲局表明目前沒有計劃再推量寬措施，但並不能排除會有QE3出台的可能，因此目前美國債市及股市並未出現太大的波動。道指第二季升0.8%，但交易量按年大降逾30%，可見市場觀望氣氛甚濃。不過，QE2的作用會在下半年逐步展現，故預期第三季股市的波動將逐漸轉強。

債市的情況則較股市理想，根據美國投資公司協會的數據，今年頭五個月共有總值500億美元流入債券型基金。上周，十年期美國國債孳息率由周一的2.95%升至周五收報3.18%，顯示有些投資者正因QE2完結而撤出債市，但大部分資金還在靜觀其變。

現時聯儲局雖然停止大量購入債券，但並未有真正退出市場。當手頭上的債券到期後，聯儲局都會買入新債券，這表明債券的需求仍沒有減少。

觀乎現況，只要全球經濟放緩風險未有減退，以及歐債問題仍未解決，投資者都會偏向重視投資的安全性多於回報，所以美債仍然會受到新資金的支持，亦有利美元匯價在短期內會有反彈。