股海實戰：中國水務經營效益佳

好不容易過咗半年，踏入第三季，市場關注內地通脹是否受控，市場流動性有否改善，以及美國經濟喺QE2完結後嘅表現。阿莊相信，今年次季係金魚缸全年表現最差嘅季度，第三季翻身在望，股友毋須氣餒，最重要係保留實力，靜心等待入市機會。

上周四基金粉飾窗櫥效應推動之下，恒指一度升至22,464點，收報22,398點，升336點，成交742億元。依照去年末季至今恒指嘅波幅推斷，假設第三季繼續在此區間運行，料波幅介乎21,500至24,100點。換言之，現水平值博，但穩陣起見，可待內地公布六月及上半年經濟數據後，再謀入市策略。

截至去年底，內地已有12個城市建成並開通運營48條城市軌道交通線，另目前共有36個城市向國家部門上報城市軌道交通建設發展規劃，其中28個城市已得到國家批准，預計一五年前後規劃建設96條軌道交通線，總投資超過1萬億元人民幣。

全國城市軌道網絡日趨完善，除了可以帶動城軌用車及相關零部件需求外，亦有助提升鐵路運輸嘅競爭力，發展方向對中國南車（01766）有利。

講到運輸，過去十年中資公路股提供好「息」一族一個穩定增長嘅選擇，可惜好景不常，今年公路股嘅基本面起咗徹底變化，事緣中央高度關注物流成本上漲窒礙經濟發展，故促成五大部門聯手處理公路收費問題。近日內地傳媒報道，某公路股經營全國最繁忙嘅高速公路，項目六年可回本，但收費年期卻長達三十五年，計落將多收路費數百億元人民幣，確實係幾離譜！

公路股可睇少一瓣

諸如此類嘅負面消息，仍會繼續困擾公路股，加上今次專項調查年期長達一年，雖然近半個月公路股股價普遍由低位反彈，但阿莊維持原判，即嚟緊半年可以睇少一瓣股份，別試圖火中取栗！

「十二五」規劃期間，投資市場嘅熱炒概念，不離燃氣、鐵路、環保能源、污水處理等。講到水務，最近中國水務（00855）公布，截至今年三月底止純利4.21億元，按年增長近四成，末期息每股3仙。

由於年內有多項特殊項目，若單睇毛利，按年增長7.6%至6.3億元。按業務分類，城市供水經營及建設業務乃主要收益來源，達10.88億元，經營溢利3.89億元，反映過去透過多項合併及收購，成功擴充規模、彰顯經營效益，配合供水及污水處理廠收費上升，帶動盈利增長。

水頭充足有利收購

今年五月，公司向ORIX配股，每股作價3.4元，集資8.01億元，加埋截至三月底止公司手頭現金等值8.74億元，手頭「水」源充足。股價自五月下旬以來累跌近兩成，低見2.46元始告回升，上周四收報2.8元。計及呢期民企估值要打個折，中水現價估值合理，未來股價表現要視乎能否善用「水」源加快購併步伐。

戰報

長城汽車（02333）

暴炒男上周一推介長城汽車，當日見低位11.54元後反覆向上，上周四曾高見12.96，最多可賺12%。

敏華控股（01999）

Sammi上周一睇中隻敏華，上周四曾高見8.2元，較推介日低位7.45元，升逾一成，跟足都幾和味！