各書己見：沽壓減弱反彈可期

恒指經歷了六月份的大幅度調整後，指數水平由五月三十一日的23,707點下跌至六月二十日的21,508點。在下跌的過程中，我們見到投資者積極部署認購證及牛證，但隨着各個主要關口相繼失守，不但打擊了投資者對反彈的信心，對後市的預期也開始出現了所謂量變到質變的情況。

上周恒指已初步轉穩，五個交易日當中，有三個交易日是錄得升幅的，這在此前的三個星期都是未曾出現過的。

另外，值得注意的是，在過去一個星期恒指牛證雖然一直仍遠高於恒指熊證的街貨，而且街貨大部分集中在21,500至21,600點，但上星期恒指數次下跌，最低位出現於六月二十日的21,508點，該水平算是守住了，是否意味着轉角市將會在此出現？

隨着上周五恒指的急升，相信短期牛證的街貨會進一步減少，而熊證的街貨則會迅速增加。

上周五恒指收報22,171點，升1.9%，一周計上升2.2%；五天平均成交金額約為696億元，較此前一周的685億元略為增加。似乎在21,500至22,000點這個區間的沽售壓力有所減弱，是否足夠支持一個較具規模的反彈？值得大家密切留意。

美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀