大行熱線：中信行集資疑慮消除

星展發表研究報告指，儘管中信銀行（00998）最近公布的供股價高於預期，但供股後將消除需要集資的疑慮，並有助提升該行的資本比率，故雖把目標價由6.24元下調至6.09元，但仍重申買入的投資評級。

報告指出，中信行近日公布將在AH股市場進行供股的計劃，集資近260億元人民幣，供股比例為10供2，A股及H股的供股價分別為3.33元人民幣及4.01港元，相當於該行一○年財年市帳率1.08倍，惟是次供股價高於星展預期，當中A股供股價較A股現價有近三成折讓，而H股供股價較H股現價則僅有21%折讓。

完成供股後，星展預料中信行的核心資本充足比率將可增加166個基點至10%，足夠滿足當局規定資本充足比率達8.5%的要求。

儘管是次供股為中信行一二年財年的盈利及股本回報率帶來18%的攤薄效應，但星展相信整個供股計劃能有助消除該行需要再集資的憂慮，以及能提升該行的資本比率至一眾H股中型銀行中的最高水平，同時由於中信行所持有的地方政府融資平台貸款（LGFV）的比重較為平均，以及為房地產開發商提供的貸款亦較少，故認為該行的風險回報在需要集資的疑慮消除後是處於吸引水平。