金牌AE：瑞年可望率先見底

瑞年國際（02010）去年十月高位7.96元，近日跌至4.08元，累計跌幅逾48%，以其往績及未來增長而言，可以話跌得好過分，呢兩日大市繼續下挫，佢股價反而表現堅挺，尋日收4.42元，再無穿位而落，是否已率先見底，值得留意。

瑞年係內地領先保健產品供應商，產品包括有氨基酸營養保健品、健康食品、保健飲品同藥品等，去年盈利增68%至3.52億元（人民幣．下同），每股獲利0.347元，現價往績市率盈10.7倍。

產品深受市場歡迎

瑞年產品以美容、補身同瘦身為主，隨着內地居民生活水平提高，對保健產品需求日增，而集團亦不斷推出新產品，其中兒童、老人以及美容氨基酸產品廣受市場歡迎，未來將加大力度發展。

集團管理層表示，今年首兩季銷售進度理想，大部分店舖均錄得理想同店增幅。保守估計今年盈利增40%至4.93億元，每股獲利0.517港元，預期市盈率僅8.5倍，以價值同業嘅平均十五倍打個八折計，股價值6.2元。摩根士丹利報告指出，瑞年股價一直被低估，故給予「增持」評級，目標價7.3元。

瑞年國際（02010）

目標價：6.2元 止蝕價：4.0元