張茵2460萬增持玖紙

曾受評級機構標普撤回評級事件打擊的玖龍紙業（02689），股價昨日下跌2.955%，收報6.24元，主席張茵「出手」支持，於前日玖紙復牌當日，以每股平均價6.451元，增持381.4萬股，涉及資金2,460.4萬元，持好倉由 67.17 % 升至 67.26%。

摩根士丹利日前對玖紙的評級維持「與大市同步」。瑞信則看淡紙業前景，削玖紙目標價至6.3元。

瑞信指出，市場應着重分析玖紙的業務營運狀況及前景。

瑞信睇淡紙業前景

玖紙於二○一一至二○一三年財政年度的發展計劃相對進取，資本開支預算為148億元人民幣，產能可望提升約60%至1,360萬噸，增加了公司的負債比率。同時，由於市場的需求比產能少，故此舉亦會對公司的利潤構成壓力。

瑞信認為，玖紙的淨利潤於截至今年六月底止的下半個財政年度，會比上半年減少30%至每噸221元人民幣。

瑞信亦調低了玖紙二○一一至二○一三年的盈利預測介乎20至25%，目標價相應由9元調低至6.3元，相當於預測市盈率約九倍；評級則維持「中性」。

另一紙業股理文造紙（02314）對內地紙業市場看法亦審慎，擬押後增加產能的計劃。瑞信亦將理文造紙的目標價，由原來的5.15元調低至3.7元，相當於預測市盈率八倍，給予該股「中性」投資評級。