市場綜論：歐豬破產 債主更慘

近日港股走勢轉淡，又是受到歐豬老問題的影響。市場估計希臘銀行系統的資金，只能捱到今年七月十八日，限期前若不能得到外界泵水，屆時政府將會無力償還債務，即是有機會破產。

其實希臘「有機會破產」的消息，在過去兩年已經傳過無數次。相信很多讀者都有一個疑問：假若一個國家破產，情況將會如何？

有別於個人破產，國家破產沒可能像個人破產一樣，強行拍賣家產並分配給債權人。從技術層面來說，國家不會破產，它只是形式上的意義，即俗稱為「信用破產」，破產後大家都不會相信這個國家的債券，它亦可能不會再還本付息。若有本身的貨幣的話，會遭拋售令其匯率暴跌，國內商品售價亦會急速上漲。

國民樂見破產削債

希臘政府早前向國會提交290億歐元的支出削減和增稅計劃，令上星期首都雅典出現大罷工及街頭示威。因為市民知道，當政府宣布「信用破產」，最多只是債務重組及不發新債，但可還少好多銀両；但若繼續捱下去的話，就要緊縮開支及加稅。目前希臘兩年期公債利率已暴增至20厘以上，所以對於國民來說，破產可能是一次過的解決方法。

目前希臘在外流通債券金額估計高達3,000億歐元，假若希臘破產，公債持有人損失高達2,000億歐元以上，德國等西歐國家將會非常痛苦，歐洲銀行出現壞帳，歐豬國其他成員亦再難舉債，港股及美股亦要捱跌，形成惡性循環。西歐諸國，就算自己節衣縮食，也要把債仔養得肥肥白白。