人民幣結算崛興 三強鼎立快成勢

內地專家統計指出,今年內人民幣有可能超越英鎊,成為全球貿易結算的三種主要貨幣之一,即美元、歐元和人民幣。今年首季跨境貿易人民幣結算業務重達三千六百餘億元,相當於約五百五十二億美元。央行數據顯示,去年跨境結算業務量為五千零六十三億元人民幣。數量崛興神速,可見一斑。

人民幣發展結果進入三強,是眾多專家所料,實現之快則未必是多數專家共識所在。這是外因方面時勢所就,與內因方面銳意推動,有勢有利結合的結果。照此勢頭,人民幣貿結量很快可以超越歐元,成為美元一幣之下的強者。這是成功還是挑戰?是決策者面對的考題。

一旦成為貿易貨幣的「老二」,將使得中國在國際經貿的地位多了一份敏感。中國坐上經濟總量第二把交椅後,貿易貨幣成為「老二」,本是相襯的配搭,兩項據第一位的美國,不論中國是否主動挑戰,都視其為最強的對手,後面眾多經濟體,則視中國為趕超目標,中國頓成「眾矢之的」。

事實上,人民幣審時度勢的國際化戰略,就是挑戰美元而起的。○九年金融危機深化,促成中國開展人民幣跨境貿易結算試點,作為國際化的第一步,現時打算今年內試點範圍擴至全國,全面鋪開仍稱為試點,決策上想留條退路,但實際上已無路可退。

應當注意,人民幣第一步邁得大,不是中國當局主觀想成事就能成事。人民幣貿易結算在東南亞及邊境貿易啟端後,美國聯儲局大印美鈔,幫了人民幣一把,動盪的美元把愈來愈多的經濟體,推向與中國締結貿易本幣結算。同時,除全國鋪開試點以外,中國還準備拓展更多的離岸中心,從事人民幣貿易結算。

發展的機緣與結果,既是挑戰美元而起及推動的,美元視人民幣為對手,是不難理解的事情。中國為人民幣設定由結算貨幣、投資貨幣、儲備貨幣的漸進三部曲,指望美國眼睜睜睇住人民幣國際化平穩推進,有點發白日夢意味。

隨着人民幣貿易結算漸成氣候,以美元匯價為核心,打壓人民幣的力度也會加強,並將這種打壓延續到人民幣向投資貨幣過渡的階段。人民幣乘美元勢弱崛興,美元趁人民幣未成氣候打壓,是彼此所持的策略。可以預計,人民幣貿易結算發展愈快速,匯價角力將愈激烈。

人民幣跨境貿易結算,是香港發展離岸中心的催化劑,人民幣業務迅猛發展,開拓了香港金融的新天地。第一步的成功,強化中國將香港作為人民幣國際化的試驗場,每一步先行先試的市場。人民幣貿易結算快速形成三強鼎立局面,釋放的重要訊息是,推動人民幣投資貨幣功能的條件成熟,今明年將是內地借助本港,大力開展人民幣投資業務的戰略時機。

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