大行熱線：寶勝現價估值存折讓

美銀美林發表研究報告，指寶勝（03813）的銷售及毛利表現持續改善，預料即將公布的中期業績將有不俗增長，加上現價估值仍有一定折讓，故把目標價調升至1.55元，投資評級亦上調至買入。

報告指出，受惠庫存減少、同店銷售上升以及減少減價促銷，預期寶勝的銷售及毛利表現將會持續改善。其中，一一年財年上半年經調整後盈利預期將會增長一倍，而期內的經營利潤率亦將會升至自○八年下半年以來的最高水平。美銀美林續指出，在銷售步伐加速、毛利擴張以及共同控制實體盈利復甦的帶動下，預期集團一一及一二年財政年度的盈利將會分別按年上升44%及33%，並指一二年財年的盈利預測，更可能因集團或再作收購而帶來上調空間。

報告續指，在同店銷售增長達5%、銷售網售擴張10%以及來自去年收購的易川體育用品的全年盈利貢獻帶動下，預期集團一一年財年的全年銷售將按年增長18%，高於一○年財年的16%增幅。

總括而言，寶勝現時估值較同業及其過往平均水平仍有一定折讓，加上預期即將公布的中期業績將有理想增長，故把目標價上調至1.55元，投資建議亦調升至買入。