埃利安：美股危中有機

全球最大債券基金公司太平洋投資管理（PIMCO）行政總裁埃利安（Mohamed El-Erian）提醒投資者，認為美股於次輪量化寬鬆措施（QE2）結束後有下滑危機，然而，亦會提供投資美股的適當時機。

暫勿沾手希債

埃利安指出，QE2當中包括由聯儲局購入價值6,000億美元（約4.68萬億港元）規模美債的措施，會於六月底告一段落，相信行動對美國股市及債市都會構成影響，因美國利率會面對趨升壓力，美股可能會回落。他補充，金融市場早前受惠於此輪非傳統政策，當措施愈近尾聲，市場需要面對的沽售風險就愈高。不過，相信QE2完結後，會是投資美股的適當時機。

歐洲債務危機方面，埃利安認為，雖然希臘債券價格正大幅調整，但可能會出現債務重組，當中的負面因素仍未充分反映於市場估值上，所以目前仍非入市時機。他又表示，不少新興經濟體都提高利率，作為抗衡通脹及防止經濟過熱的方法，然而，部分領先經濟體尤其是美國，就維持非常寬鬆貨幣措施，導致各國股市及債市表現有高有低，令美元於國際間的價值受壓，亦成為推高眾多商品價格的因素。

埃利安補充，商品價格飆升，背後有一連串原因，首先是供應及需求錯配，商品需求增速較供應快，基於開發程度，北非及中東地區的原油供應量不穩定；加上經濟體系對美國注入龐大流通性不勝負荷，令資金最後流向商品市場。商品市場未來走向取決供求增速及資金流通性，當油價升穿150美元，環球經濟就會面對滯脹危機。