外儲匯兌帳蝕2711億美元

人民幣持續升值，令中國的外匯儲備資產因匯率變動而出現驚人帳面虧損。國家發展和改革委員會經濟研究所財政金融室主任張岸元日前撰文指出，如果綜合考慮匯率損失，中國過去七年新增外儲的匯率損失即高達2,711億美元；一旦人民幣兌美元升值至6元，匯損將暴增至5,786億美元，相當於今年三月底外儲總餘額的五分之一。

國家外匯管理局經常項目管理司副司長吳水平昨日表示，現時中國約有3萬億美元的外匯儲備，相等於約20萬億元人民幣。國家的基礎貨幣則約達19.5萬億元人民幣，人行以人民幣購買外匯，令市場的資本增加，或推高物價。

人幣撲六 損失倍增

他續稱，鑑於外匯持續性淨流入的壓力依然較大，故雖然已有八成外匯被對沖，但外匯管理機制仍有待改善，以防範跨境資金流動衝擊。

近年人民幣兌美元長期處於升值軌道，加上○八年爆發金融海嘯，令歐元幣值遽貶，有關人民銀行所持大量外儲資產的帳面損益，引起各方高度關注。

張岸元指出，若綜合考慮匯率損失，人行持有外匯資產的損失就極為驚人，將每年外儲淨增額以當年人民幣兌美元平均匯率測算換匯成本，再以升值後不同的匯率水平測算匯兌成本。自○三年起算，至去年底止，每年新增外儲已發生的匯損已達到2,711億美元。

未來人民幣兌美元若升至6元，則過去七年來新增外儲的匯率損失將攀升至5,786億美元之巨。

溫州境外直投待批

另外，吳水平昨日在港出席研討會時又透露，開放個人境外直接投資股票等政策仍在研究當中，暫未有時間表。而溫州境外直接投資（Overseas Direct Investment）試點則仍未夭折，計劃仍在推進，正進入報批階段。

吳水平認為，現時人民幣資本項目可兌換的程度已明顯提高，尤其是外商直接投資方面實際上已經實現了可兌換，事關現時外商投資企業的外匯資本金、利潤紅利、清盤所得等都可到銀行辦理匯兌，所以外商直接投資項目基本上不存在外匯管制問題，目前需要理順經常項目的操作問題，逐步實踐人民幣資本項目可兌換。