予筆驚人：防範衰退內需成關鍵

日本核事故已升至最高的第七級別，雖然我們還未受到輻射的直接影響，但對有關消息則相當敏感，對日本經濟前景亦趨向負面。不過，對身處事故當中的日本人而言，看事件的心態卻較淡靜，對未來經濟前景的看法則很正面，預期明年初經濟會恢復增長，不過步伐會相當緩慢。

在經濟層面上，日本長達二十多年的衰退，一直是一個特殊的例子，吸引眾多新興國家作為參考。要避免走入日本式的困局，IMF有學者認為，最重要是防止匯價升值過快。不過，壓低匯價以推高出口的做法，還是無法長久支持經濟增長。而且低處未算低，要和更便宜的國家競爭，單以低匯價是無法抗衡的。

日本的出口業之所以受重視，是因為日本國內的消費力正在減弱有關，在此消彼長下，出口業才會成為日本經濟的支柱。在戰後嬰兒潮出生的「團塊世代」開始步入退休期，老化的社會難免會變得消費力薄弱。同一時間，因為消費減少，企業不再發展及聘請新人，亦引致年輕一輩的消費力無法提高。

觀乎現況，日本未有條件打破這個惡性循環，但其他新興國家則可防患於未然。中國往後會否走入漫長的衰退期，發展內需將成為重要的關鍵。