業績盛宴難消化 妥善分流眾得益

三月底之業績公布高峰期將於今天告一段落，無論投資者、分析員、傳媒均可鬆一口氣，近日面對每天有百多家公司派成績表之空前盛況，只嘆一天有二十四小時也不夠用，惟有「選擇性」瀏覽，但掛一漏萬，難免錯失投資機會。港交所宜吸取此次經驗，在下次業績公布高峰期前做好分流工作，相信許多上市公司亦願意作出遷就。

造成三月尾亂象的成因有很多，最主要的是港交所今年開始將中期及全年業績公布期限分別縮減至兩個月和三個月，變成公司在會計程序上「緊湊」了，像內銀股原是「先頭部隊」，現卻淪為「壓軸登場」。此外，香港上市公司數目已增至一千二百多家，亦有愈來愈多公司跟隨內地會計制度以十二月作為年結，結果這場「業績盛宴」令投資者難以消化。

更甚的是，港交所本月剛延長交易時間，午飯時間僅得一小時半，昨日中午公布業績的公司已有十二家，狼吞虎嚥吃完午飯後，又要囫圇吞棗快讀業績報告，午後開市股價大幅波動，隨時殺錯良民。

如果公司有預先發盈喜或盈警，還可心裏有個底，可惜盈喜/盈警亦並非硬性規定要發布。業績公布後又有記者招待會、分析員會議及證券報告，大行人手充足尚且應接不暇，散戶面對密集式資訊轟炸，難免顧此失彼。

港交所要求上市公司盡早公布業績，藉此保障投資者利益的做法無可厚非，減短「春江鴨」的時差優勢，上市公司已作出很大的讓步，惟今年新例實施之初，公司亦要有適應期，但未來確有改善空間，交易所有責任疏導「股潮」。

當然，上市公司只要在限期前交功課已沒有違例，有些公司發通告也要看通勝擇良辰吉日，香港金融中心標榜「自由」，要分流也不能硬來，但透過協商的方式未嘗不可，上市公司亦利人利己，可爭取到較大的傳媒曝光率。觀乎美國上市企業每年四次公布業績，尚且可有條不紊，解決「塞車」事在人為。

滙控此「巨無霸」早於二月底已率先公布全年業績，可見其他公司早些公布業績並非不可為，即使真的有技術上的問題，亦可善用市後時間，像周末較多閒暇的時間讓股民消化（中國每有重大決策亦傾向於周末發布），在剛過去的周日便有多家公司公布業績，如果能平均分布在周五收市後、周六和周日，股民就算犧牲一些娛樂作息時間，但換來的是「多勞多得」。

下次公布業績的高峰期是八月的半年結，由於只得兩個月的籌備時間，可能會進一步擠擁在月底。香港將愈來愈多上市公司，至明年午飯時間再縮短至僅得一小時，若無疏導良方，塞車問題將益發嚴重，港交所宜及早綢繆，否則屆時投資者更苦不堪言。