金牌AE：魏橋值得趁低吸納

魏橋紡織（02698）近日股價由高位9.06元急跌，尋日低見7.49元後見底回升，收市7.71元。魏橋去年業績超理想，現水平估值便宜，值得趁低吸納，短期上升目標9元，中線睇12元。

魏橋係全球最大棉紡生產商，主要產銷棉紗、坯布同牛仔布等，去年盈利16.27億元（人民幣．下同），上升82.4%，每股獲利1.36元，派末期息0.4376元，往績市盈率4.76倍，息率6.7厘。

市盈率僅單位數

棉紗同坯布為集團主要收入來源，去年收入分別達80.63億元同87.64億元，分別上升20.5%同34.9%，期內產品價格上漲令整體毛利率由○九年嘅8.7%增至16.1%。

去年棉價大幅波動，但集團已成功轉嫁，令產品價格升幅遠高於棉價升幅，今年管理層有信心透過調整產品結構，維持去年毛利率水平。截至去年底止，魏橋每股資產淨值12.91元，現價市帳率0.5倍，以中線目標價12港元計，市帳率亦只有0.78倍，而市盈率亦僅7.4倍，仍然相當吸引。

魏橋紡織（02698）目標價：9元 止蝕價：7元