韻錢證路:中傳動業務前景佳

中國高速傳動(00658)主要從事研發、設計、製造及分銷齒輪傳動設備,而齒輪傳動設備用於風電機的組成部分,屬整個風電產業中的上游,入行門檻較高。而產品應用廣泛,可用於機車及發電系統方面。

集團為內地風電設備行業龍頭,市佔率高達55%,而其客戶涵蓋全球風電龍頭企業,截至去年六月底止中期營業額及純利分別增長約52%及1.2倍,至30.97億元及5.63億元人民幣。集團表示,其風力發電齒輪設備於二○一○年產能目標達至9,000兆瓦,可見風力發電齒輪設備於未來日子仍保持強勁增長。

保守估計中傳動去年每股盈利及攤薄盈利分別為0.9元及0.74元人民幣,去年預計市盈率約為十三倍,在內地大力支持風力發電的大前提下,其上游業務如齒輪傳動設備等需求將明顯增加,估值前景吸引,目標價可定在15元。

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