各書己見：相反理論再次發揮效力

日本發生了有史以來罕見的強烈地震，而地震亦為金融市場帶來了巨大的衝擊，港股顯著下跌，將二月二十四日至三月九日持續上升的「氣勢」打散。恒指昨日低見22,253點，再度失守23,000點。

截至三月十四日止，恒指牛證總街貨量約32.3億份，而恒指熊證總街貨量則為11.4億份，顯示比較多的人在跌市中部署牛證。至於相反理論是否有效，從昨天的表現看還是可信的。當然，自二月至今，恒指都在大型波幅區內（22,500至24,000點）徘徊，在應用牛熊證街貨數據及相反理論時，還需要注意轉角市的出現。

昨天恒指收報22,678點，跌2.8%。現時其10日、20日及50日線分別位於23,330點、23,254點及23,508點，三條主要移動平均似乎糾纏在一起，理論上這種情況不會長期出現，單邊市的出現似乎指日可待。說來說去，好像現時沒有甚麼好的投資機會。事實有點是這樣，但又不盡然。

在引伸波幅市場中，我們已察覺了近日的大波動引致了場外期權及上市期權的波幅開始加快及加大，這或許是期權市場的一個較佳機會，至於是否適合在窩輪市場部署買入波幅策略，理論上可以，實際上則要看發行人的引伸波幅報價習慣。